Cada vez que aparece una tecnología que cambia las reglas del juego ocurre lo mismo.
Primero llega la fascinación.
Luego la inversión.
Después la euforia.
Y finalmente aparece una pregunta incómoda:
¿Estamos construyendo el futuro o una burbuja?
Hace unos días el profesor de finanzas Aswath Damodaran lanzó una advertencia interesante. Según él, una posible caída del mercado de la IA podría llegar a ser incluso más dura que el estallido de las puntocom en el año 2000.
Suena exagerado.
Pero merece la pena entender por qué lo dice.
La diferencia principal está en lo que se está construyendo.
Durante la fiebre de Internet se crearon miles de empresas con modelos de negocio dudosos. Muchas quebraron cuando desapareció el dinero fácil.
Hoy la situación es distinta.
La carrera de la IA no solo se libra en software. También se libra en el mundo físico.
Estamos construyendo centros de datos gigantescos.
Comprando millones de chips.
Ampliando redes eléctricas.
Desarrollando sistemas de refrigeración capaces de alimentar ciudades enteras de servidores.
Todo eso cuesta cantidades de dinero difíciles de imaginar.
Y ahí aparece el riesgo.
¿Qué ocurre si dentro de cinco años los beneficios reales de la IA no justifican toda esa inversión?
¿Qué pasa si las empresas descubren que usar IA es útil, pero no tanto como para multiplicar sus ingresos?
De repente podríamos encontrarnos con infraestructuras gigantescas construidas para una demanda que nunca llegó a materializarse.
Ahora bien, que exista una burbuja potencial no significa que la IA sea humo.
De hecho, la historia tecnológica está llena de ejemplos similares.
Los ferrocarriles tuvieron una burbuja.
La electricidad tuvo una burbuja.
Internet tuvo una burbuja.
Y todas ellas terminaron transformando el mundo.
La tecnología funcionó.
Lo que no sobrevivieron fueron muchas de las empresas que intentaron aprovecharla demasiado pronto o con expectativas irreales.
Quizás esa sea la idea más importante.
Muchas veces confundimos una mala inversión con una mala tecnología.
No son lo mismo.
La IA ya está demostrando utilidad real. Está acelerando el desarrollo de software, automatizando tareas y ampliando las capacidades de millones de personas.
La cuestión no es si la IA cambiará el mundo.
Eso parece bastante claro.
La cuestión es quién conseguirá ganar dinero con ella y quién se quedará por el camino.
Porque las revoluciones tecnológicas suelen cumplir sus promesas.
Lo que rara vez cumplen son las expectativas de todos los inversores que llegan corriendo cuando empieza la fiesta.
Entender rápido lo importante en un mundo que cambia demasiado rápido.